SAP anuncia los resultados financieros y operativos de 2025 y sus perspectivas para 2026

SAP ha anunciado que, durante el cuarto trimestre, su cartera de pedidos en la nube creció un 16 %, hasta alcanzar los 21.050 millones de euros, lo que representa un aumento del 25 % a tipos de cambio constantes. No obstante, este crecimiento se vio reducido en aproximadamente un punto porcentual debido a grandes contratos de transformación con ingresos diferidos en la nube y a cláusulas de rescisión por conveniencia exigidas por la legislación.

Los ingresos en la nube aumentaron un 19 %, hasta los 5.610 millones de euros, y un 26 % a tipos de cambio constantes. Dentro de este segmento, los ingresos de Cloud ERP Suite crecieron un 23 %, hasta los 4.860 millones de euros, y un 30 % a tipos de cambio constantes. En contraste, los ingresos por licencias de software descendieron un 34 %, situándose en 450 millones de euros. En conjunto, los ingresos por cloud y software aumentaron un 4 %, hasta los 8.620 millones de euros, mientras que los ingresos por servicios disminuyeron un 4 %, hasta los 1.070 millones de euros. Los ingresos totales alcanzaron los 9.680 millones de euros, un 3 % más que el año anterior, y un 9 % a tipos de cambio constantes.

La proporción de ingresos más predecibles aumentó tres puntos porcentuales, hasta el 84 %. El beneficio bruto cloud IFRS creció un 20 %, hasta los 4.110 millones de euros, mientras que el beneficio bruto cloud no IFRS aumentó un 21 %, hasta los 4.180 millones de euros. Los márgenes brutos cloud también mejoraron, alcanzando el 73,2 % en IFRS y el 74,6 % en no IFRS.

El beneficio operativo IFRS aumentó un 27 %, hasta los 2.550 millones de euros, con un margen operativo del 26,4 %. El beneficio operativo no IFRS creció un 16 %, hasta los 2.830 millones de euros. Ambos resultados se vieron afectados negativamente por aproximadamente 100 millones de euros relacionados con la transformación de la plantilla en 2025, así como por unos 200 millones de euros derivados del litigio con Teradata.

Las ganancias por acción IFRS aumentaron un 15 %, hasta 1,58 euros, y las ganancias por acción no IFRS crecieron un 16 %, hasta 1,62 euros. El flujo de caja operativo del trimestre se incrementó significativamente, pasando de 580 millones de euros a 1.300 millones de euros, impulsado principalmente por menores pagos de reestructuración.

 

Resultados del ejercicio completo 2025

A 31 de diciembre de 2025, la cartera total de pedidos en la nube ascendía a 77.290 millones de euros, un 22 % más que el año anterior y un 30 % a tipos de cambio constantes. En el conjunto del año, los ingresos cloud crecieron un 23 %, hasta los 21.020 millones de euros, mientras que los ingresos de Cloud ERP Suite aumentaron un 28 %, hasta los 18.120 millones de euros.

Los ingresos totales del ejercicio alcanzaron los 36.800 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 8 %, y del 11 % a tipos de cambio constantes. La proporción de ingresos predecibles se elevó hasta el 86 %. El beneficio operativo IFRS se duplicó con creces, creciendo un 111 % hasta los 9.830 millones de euros, impulsado principalmente por la reducción de los gastos de reestructuración frente a 2024. El beneficio operativo no IFRS aumentó un 28 %, hasta los 10.420 millones de euros.

El flujo de caja operativo anual creció un 76 %, hasta los 9.160 millones de euros, y el flujo de caja libre aumentó un 95 %, hasta los 8.240 millones de euros. Al cierre del ejercicio, SAP registraba una liquidez neta de 3.380 millones de euros.

 

Resultados no financieros

En 2025, el índice NPS de clientes descendió tres puntos, hasta situarse en 9, debido principalmente a menores valoraciones de clientes on-premise. En cambio, el compromiso de los empleados aumentó hasta el 76 % y el índice de cultura empresarial saludable alcanzó el 81 %, ambos dentro de los rangos objetivo. Las emisiones totales de carbono se redujeron a 6,3 Mt, en línea con los objetivos de sostenibilidad.

 

Programa de recompra de acciones

El Consejo de Administración y el Consejo de Supervisión autorizaron un nuevo programa de recompra de acciones por un importe máximo de 10.000 millones de euros, que se ejecutará entre febrero de 2026 y finales de 2027, continuando con los programas anteriores realizados desde 2020.

 

Transformación y aspectos destacados del negocio

El programa de transformación iniciado en 2024 concluyó en el primer trimestre de 2025, con unos costes totales de aproximadamente 3.200 millones de euros. Durante el cuarto trimestre y a lo largo del año, numerosos clientes de todo el mundo adoptaron soluciones como «RISE with SAP» y «GROW with SAP», reforzando el crecimiento del negocio cloud en todas las regiones clave.

 

Perspectivas financieras y no financieras para 2026

Para 2026, SAP prevé ingresos cloud de entre 25.800 y 26.200 millones de euros a tipos de cambio constantes, así como un beneficio operativo no IFRS de entre 11.900 y 12.300 millones de euros. Además, espera generar alrededor de 10.000 millones de euros de flujo de caja libre y continuar mejorando sus indicadores de satisfacción de clientes, compromiso de empleados y sostenibilidad ambiental.