Telefónica negocia la compra de la operadora 1&1 en Alemania
- Actualidad
La compra del cuarto operador móvil alemán reforzaría su posición en el mayor mercado europeo, generaría sinergias millonarias y permitiría recuperar un contrato mayorista clave perdido en 2023. La operación encaja en la estrategia de Marc Murtra, presidente de Telefónica, de encabezar la consolidación del sector en Europa.
Según publica El Español, Telefónica ha iniciado conversaciones formales para adquirir 1&1 AG, el cuarto operador móvil alemán, en una operación que podría alcanzar los 5.000 millones de euros. La compañía alemana cotiza en torno a los 4.000 millones, pero los analistas estiman que una venta exigiría una prima superior al 20%. Las primeras aproximaciones se produjeron en noviembre y ahora las negociaciones avanzan con el objetivo de cerrar detalles antes de mitad de año.
La compra sería un paso decisivo en la estrategia de Marc Murtra, presidente ejecutivo de Telefónica, que busca protagonizar la consolidación del mercado europeo mediante operaciones que generen valor y mantengan la disciplina financiera. Hace apenas dos semanas, la compañía cerró la venta de Netomnia en Reino Unido por 2.300 millones, reforzando su posición en el mercado de fibra británico.
Sinergias millonarias y un mercado de 57,8 millones de líneas
La integración de Telefónica Deutschland (O2) con 1&1 permitiría crear un operador con 11.000 millones de euros de facturación conjunta y 57,8 millones de líneas móviles, superando el 30% del mercado alemán y acercándose a Deutsche Telekom. Los analistas estiman sinergias de entre 1.500 y 2.600 millones en costes y valor neto.
Además de la complementariedad en redes fija y móvil, la operación tiene un elemento clave, el contrato mayorista de 1&1. En 2023, la alemana firmó un acuerdo con Vodafone que ha impactado negativamente en las cuentas de Telefónica en 2024 y 2025. Fitch calcula que Telefónica Deutschland pierde 500 millones de Ebitda al año por la salida de ese contrato. Recuperarlo sería un incentivo estratégico de primer orden.
La operación supondría una racionalización del mercado alemán, reduciendo de cuatro a tres grandes operadores, un movimiento similar al que se estudia en Francia con la posible compra de SFR por Orange, Bouygues e Iliad.
El principal obstáculo es el marco regulatorio europeo. Murtra ha señalado recientemente que percibe una mayor predisposición de Bruselas a permitir fusiones, pero fuentes del sector advierten de que esa actitud debe traducirse en decisiones concretas.
